Economía con el covid. La economía europea comienza a contraerse de nuevo este año. Otra oleada de pandemias hunde a la región en una doble recesión. Los analistas bancarios, entre ellos JPMorgan y UBS Group, rebajan sus previsiones. Esto para reflejar las nuevas medidas de cuarentena (en algunos lugares más difíciles que nunca). También la perspectiva de que una nueva mutación del coronavirus que asola el Reino Unido se traslade al continente.
Mercado nacional
Si se añaden los retrasos en la vacunación y la interrupción del comercio debido al Brexit, el escenario está preparado para el segundo trimestre consecutivo de disminución del producto interior bruto. Esto refleja el declive de principios de 2020, aunque uno menos severo. Aumenta la presión sobre los gobiernos endeudados y el Banco Central Europeo. Se reunirán la próxima semana para fijar la dirección de la política y proporcionar más apoyo financiero.
Los indicadores de alta frecuencia muestran que es mucho menor que hace un año. Aunque la actividad de la economía europea se aceleró en la primera semana de este año al volver la gente al trabajo. Las medidas de cuarentena y la lentitud de las vacunaciones “no ayudan”, añadió Katharina Utermoehl, economista jefe de Allianz. “El mayor problema son las largas restricciones, que empezaron con relativa lentitud”.
Bloomberg Economics estima que la economía europea se contraerá en torno al 4% en los tres primeros meses de 2021. Esto se basa en suposiciones “pesimistas” sobre la duración de las restricciones. Anteriormente preveía un crecimiento del 1,3%.
JPMorgan estima que la economía sufrió un enorme descenso del 9% en el cuarto trimestre de 2020. Ahora, esperan una caída del 1% en el primer trimestre de este año. Frente a la anterior previsión de crecimiento del 2%.
UBS espera un descenso del 0,4% en el primer trimestre, frente al crecimiento del 2,4% previsto anteriormente. Goldman Sachs prevé una ligera contracción con gran incertidumbre y “riesgos a la baja”.
Cómo afectó el Brexit a la situación
El Brexit también influye. ING cree que las exportaciones podrían debilitarse después de haber subido a finales de año. Esto se suma a la confusión causada por el virus. Cuando el Brexit todavía era posible sin un acuerdo, las empresas europeas se apresuraron a entregar productos al Reino Unido.
El banco holandés espera un crecimiento nulo “en el mejor de los casos” en los próximos tres meses. Según ellos, la economía no volverá a los niveles anteriores a la pandemia hasta 2023. “El año 2021 comienza con el pie izquierdo”, comentó el economista jefe Peter Vanden Houte. “El inicio de la campaña de vacunación ha sido lento y a veces caótico”.
Ha habido diferencias significativas entre los Estados miembros. Alemania se beneficia de su mayor dependencia de la producción. Alemania también tiene la mejor economía europea. Las fábricas siguen abiertas, y las medidas de cuarentena impuestas por el gobierno cierran los comercios innecesarios y más hospitalarios. Según Bloomberg Economics, el país puede haber visto algo de crecimiento en el cuarto trimestre.
Todos los gobiernos están sometidos a una mayor presión para apoyar a las empresas y a los trabajadores mediante ayudas fiscales. El gasto financiado con deuda, que permite el estímulo monetario masivo al BCE, mantiene los costes de los préstamos cerca de cero.
El banco central ya ha desarrollado su programa de compra de bonos hasta marzo de 2022. Esto significa que es posible que no se produzcan cambios significativos en la política este año. Citigroup afirma que el programa tendrá que ser ampliado en algún momento.
Una sorpresa veraniega para la economía en Europa
La mayoría de los economistas prevén que la recuperación no se producirá hasta el segundo trimestre (tras más de un año de dificultades). El rebote desde el fondo podría ser brusco. Al menos en un primer momento, una vez liberada la restricción, la infección disminuye y una mayor parte de la población se vacuna. Una parte importante de los cientos de miles de millones de euros de ahorro involuntario de los consumidores también podría contribuir a la vuelta al consumo. Esta situación provoca un aumento temporal de la inflación.
En la segunda mitad del año, el crecimiento debería estar respaldado por un fondo de reconstrucción de la Unión Europea sin precedentes, de 1,8 billones de euros, y por un presupuesto plurianual. Esto ayudará a la economía europea. La inversión pública será esencial para las empresas que quieran reparar sus finanzas debilitadas por la crisis.
“Esperamos que los gobiernos presten un apoyo continuado para contribuir a la recuperación y pasen de apoyar los ingresos a estimular la demanda”. El economista de UBS Reinhard Cluse dijo en un informe. “Parece seguro un mayor apoyo a la política monetaria en 2021 y 2022”. Esperamos que hayas compreendido más sobre la Economía con el covid.
