La Reserva Federal de Estados Unidos, en breve, está preparando un plan para publicar las transacciones en su sitio web. En particular, se trata de transacciones relacionadas con los instrumentos de crédito de emergencia coronarios. La ayuda podría alcanzar varios billones de dólares. Los requisitos de transparencia son cada vez mayores, según el banco central, escribió la agencia Bloomberg.
El Congreso estadounidense ha reservado 454.000 millones de dólares para apoyar las actividades de préstamo de la Fed. En virtud de la Ley de Ayuda a los Coronarios, firmada por el presidente Trump, esa cantidad podría subir hasta diez veces. La Fed ya ha anunciado nueve programas para ayudar a las empresas a soportar el tiempo de inactividad provocado por la pandemia. El apoyo adopta muchas formas. Desde préstamos puente a los ayuntamientos hasta la asistencia a los bancos para que impulsen la concesión de préstamos a las PYMES por valor de miles de millones de dólares.
La Fed prepara un sistema robusto
La Fed dice que está preparando un sólido sistema de información. No está claro si entrará en detalles como qué empresas reciben ayuda con precisión. El presidente de la Fed, Jay Powell, y el ministro de Economía, Steven Mnuchin, probablemente tendrán una charla exhaustiva en el Congreso. Principalmente sobre dónde y por qué irá el dinero.
La Fed lanzó el primer mecanismo de emergencia el 17 de marzo. En ese momento, se trataba de un apoyo a los operadores primarios. Como las empresas que compran bonos del gobierno de EE.UU. directamente del gobierno. Tienen la intención de difundirlos más en el mercado. También los distribuidores en el mercado de valores comerciales. La presión continuó. El 9 de abril llegaron otras medidas, como un programa de préstamos para las empresas expuestas conocidas de las zonas de compra. También anuncios de compras de ciertos tipos de deuda de alto rendimiento. Este jueves, cuatro de los nueve programas estaban plenamente operativos.
Informe público
En primer lugar, según la ley estadounidense, debe hacerse un informe público en los 30 días siguientes a la emergencia. de préstamos por parte del Departamento del Tesoro y la Fed. Este está siendo elaborado por Bharat Ramamurti, del Comité de Supervisión del Congreso de EE.UU. También ha enviado una advertencia a Powell. En consecuencia, el banco central aún no ha anunciado qué información facilitará al público. Principalmente sobre sus acuerdos con empresas privadas.
El informe debería ver la luz hacia el 8 de mayo. Después, la comisión tendrá que actualizarlo mensualmente. Lo irónico es que el Congreso ha permitido al ministerio y a la Fed actuar a su antojo. En lugar de hacer que el comité de supervisión se reúna con representantes de la Fed y otros funcionarios.
Los congresistas vincularon algunas reglas a la distribución del dinero, que se aplican tanto al ministerio como a la Fed. Así, por ejemplo, la Reserva Federal pide a las empresas que respeten los límites de la ley en cuanto a recompra de acciones, dividendos o remuneraciones. También que hagan un “esfuerzo razonable” para no despedir a los empleados mientras dure el préstamo.
“Mientras el Congreso estudia una moratoria de la deuda o un apoyo directo a las empresas en los márgenes, tiene sentido ponerle algunas condiciones”, dijo Nathan Sheets, antiguo empleado de la Fed y del Departamento y actual economista jefe de PGIM Fixed Income. Los préstamos de la Fed están “pero dirigidos a amplias clases de empresas, no a un solo sector, con la expectativa explícita de que estas empresas son por lo demás solventes y que los préstamos serán devueltos”, dijo, según Bloomberg.
Programa de la Fed
Los programas de la Fed, en los que se compran valores directamente en el mercado, se dirigen a una amplia gama de empresas, y aplicar algunas restricciones podría ser difícil. “A medida que las empresas crecen en tamaño, se hace más difícil aplicar las regulaciones a los aspectos externos”, dice Charles Morton de Venable LLP.
Las restricciones del Congreso a las ayudas del Departamento del Tesoro, o de la Fed, han sido objeto de un intenso debate entre los legisladores y el gobierno de Trump, según una fuente no identificada de Bloomberg. Al parecer, el Congreso tuvo la oportunidad de cambiar algunas de las restricciones a la Fed en virtud de la Ley Dodd-Franck de 2010 (una medida que prohíbe los rescates estatales). Los legisladores finalmente la silbaron.
“Gracias a los programas de la Fed, pueden afirmar que un nivel ha caído. Además, el apoyo se proporciona a través de una herramienta, en lugar de directamente con cada empresa”, es la forma en que surgen los préstamos y las garantías de préstamos del ministerio, dice Stephen Myrow. Fue funcionario del ministerio en la época de la crisis financiera mundial.
