La regulación de las criptomonedas debería ser más reflexiva en tiempos de crisis
La regulación de la criptomoneda se ve afectada por la pandemia de COVID-19. Ya ha provocado patrones inesperados y reveladores entre los comerciantes de criptomonedas. Si ocurre la temida segunda ola de la epidemia, que algunos científicos predicen para el otoño, los reguladores necesitarán un plan de acción.
En su conferencia titulada “Cómo afecta la crisis a las criptomonedas: Coronavirus como un caso modelo”, publicada en la Universidad de Oxford, Hadar Y. Jabotinsky y Roee Sarel observaron movimientos en las criptomonedas durante la crisis actual.
Al analizar el período del 1 de enero al 11 de marzo, los investigadores encontraron que, inicialmente, tanto los volúmenes de negociación como los precios del mercado al contado aumentaron con el número creciente de casos identificados de COVID-19. Esta correlación positiva se revirtió posteriormente. Después, los inversores comenzaron a sacar su dinero y los mercados comenzaron a declinar.
¿Por qué siguió esta reversión y cómo deberían reaccionar los reguladores?
Hallazgos prácticos y algunas posibles explicaciones
Los investigadores dicen que la correlación inicialmente positiva entre la propagación del virus y el aumento del límite del mercado con el volumen de criptomonedas significa que los comerciantes inicialmente consideraron que las criptomonedas eran una fuente confiable de liquidez y un activo útil para asegurar la inversión. Todo esto depende de la regulación de las criptomonedas.
El 28 de febrero, el número de casos globales llegó a 50.000. Después de esto, la tendencia comenzó a responder con más fuerza al número de muertes que a los nuevos casos de infección.
Cuando el total del número de casos afectó a 50.000 personas, hubo una desaceleración en la propagación de la infección. Esto sugiere potencialmente que los comerciantes interpretaron la aparente calma en el rango de la enfermedad como una señal positiva para los mercados financieros. Esto los llevó a retomar activos tradicionales.
Estas dinámicas negativas no regresaron a los mercados de criptomonedas. Sin embargo, el número de nuevos casos comenzó a aumentar exponencialmente desde principios de marzo.
Conclusión para la regulación de criptomonedas
El informe extrae varias conclusiones clave de estas notas. Los mercados de criptomonedas son una fuente de riesgo sistémico en tiempos de crisis para el sistema financiero tradicional. En especial a medida que el nuevo sector se interconecta cada vez más con las instituciones financieras más antiguas.
Sin embargo, en tiempos de estrés macroeconómico, las criptomonedas pueden ofrecer a los inversionistas un ‘salvavidas’ en situaciones críticas. El cual no debería ser reprimido por una regulación excesiva.
En el caso de una falla de los mercados tradicionales, las empresas pueden obtener fondos emitiendo tokens de seguridad. Esto aliviaría las limitaciones de liquidez y reduciría el riesgo de crear pánico bancario.
¿Qué obtener a cambio?
La salida masiva de los mercados tradicionales de criptomonedas puede perturbar la inestabilidad del sistema. Los científicos reconocen la necesidad de aprender que la regulación debe estár enfocada y ser sensitiva al tiempo. Una intervención que llega demasiado pronto o demasiado tarde será contraproducente. Los mercados de criptomonedas no parecen responder de manera lineal a la crisis.
